中国银行发布2018年9月境内外债券投融资比较指数(CIFED)

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2018-10-25

10月16日,中国银行发布2018年9月境内外债券投融资比较指数(CIFED)。

9月份,CIFED总指数由升转降,回落至负值区间。

中美贸易摩擦的长期性和严峻性进一步凸显,国内宏观经济数据喜忧参半,信用债收益率多数走低;同期离岸市场收益率悉数上行,子指数不同程度下滑。

9月末,CIFED总指数收报-,较8月末下滑,2018年8月、7月该指数则分别上升、下降。 在岸市场方面,受季末因素影响,前期宽松的资金面继续收敛,货币市场利率小幅上行,但在宽信用政策基调下,样本债券收益率震荡收低。

从筛选出的细分类别看,房地产和非国企债券收益率下降超过10BP,商业银行、其他金融债券收益率下降幅度在5-10BP之间,其他非金融、央企、非央企债券收益率变动幅度小于2BP。

公用事业行业由于样本券数量不足,继续暂停公布。

从影响因素看,贸易摩擦再次升级,国内宏观经济数据喜忧参半,工业增加值小幅回升、社会消费零售有所反弹,制造业投资回暖、房地产投资仍在高位,但基建投资惯性下滑,继续拖累固定资产投资增速。

此外,尽管宽信用政策目标明确,但信用风险事件持续多发、风险偏好难以显著提升,宽货币向宽信用的传导仍存在阻碍。 离岸方面,在贸易冲突的背景下,9月人民币持续承压,但美联储在9月下旬调升利率后,央行保持短期利率不变,人民币走势平稳。

其中,离岸人民币以略弱于在岸人民币的价格进行交易,多数时间价差小于150个点。

离岸人民币债券二级市场小幅走弱,但总回报保持为正,长期债继续优于大势。

一级市场发行量反弹,中资和外资均有发行。 9月份各分项子指数悉数回落。 具体来看,行业分类维度下,其他金融行业指数较上月回落,收报,在我们编制的主要子指数分项中处于最高位;商业银行指数月底收报,较8月末回落;其他非金融行业指数再次进入负值区间,下滑至-;房地产行业大幅下滑至-,在主要子指数分项中处于最低位。

国企—非国企分类维度下,央企、非央企、非国企指数分别下降、和,收报、-和-。